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3000亿市值,年营收=2个茅台,金龙鱼真能成茅台?
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2020-10-17 3000亿市值,年营收=2个茅台,金龙鱼真能成茅台?

市值突破3000亿,粮油巨无霸金龙鱼能成为“油中茅台”吗?

本文来自合作媒体:云掌财经APP(ID:yzcjapp)。猎云网经授权发布。

又一家巨无霸登录A股。

凭借“1:1:1”的广告语,金龙鱼食用油在国内市场称得上是人尽皆知,甚至家中必备。不论是车水马龙的城市还是广袤辽远的山野村庄,都能买到金龙鱼的产品。

可以说,金龙鱼粮油几乎覆盖了整个中国市场,贯穿在人们的生活中无处不在。

2020年10月15日,金龙鱼的运营主体益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(以下简称“益海嘉里”)正式登陆创业板。

金龙鱼是创业板有史以来募资规模最大的企业,IPO融资规模138.7亿元,市值被寄望可轻松赶超创业板一哥宁德时代。

15日,金龙鱼开盘报48.96元/股,高出发行价90.51%。此后涨幅收窄但尾盘大幅拉升,A股收盘,金龙鱼报56元,涨幅达到117.9%。以昨日收盘价计算,金龙鱼总市值达到3036亿元,仅次于宁德时代和迈瑞医疗,成为创业板第三名。

1、1个金龙鱼=2个茅台

金龙鱼全称益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司,是国内最大的农产品和食品加工企业之一,主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。

该公司核心品牌“金龙鱼”可以说家喻户晓,并且从单一食用油品牌发展成为综合厨房食品品牌,产品类型覆盖食用油、大米、面粉、面条、调味品等。此外,金龙鱼旗下“欧丽薇兰”、“胡姬花”等品牌也逐渐为公众所熟知。

招股书显示,2020年上半年,公司实现营业收入8697314万元,较上年同期增长10.53%,实现归属于母公司股东的净利润300769万元,较上年同期增长88.35%。

2020年前三季度,公司预计实现净利润为40亿元至46亿元,同比增15.00%至30.00%;预计实现营业收入为1310亿元至1370亿元,同比增5.00%至10.00%。

2017年、2018年及2019年,公司营业收入分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元,实现净利润分别为52.84亿元、55.17亿元和55.64亿元。

图片来源:招股书

从年营收来看,金龙鱼=2个贵州茅台=蒙牛+伊利。

因此有人说它是A股新的霸主,也有人冠之以“油中茅台”的称号。

2019年年报显示,贵州茅台2019年的营收为888.54亿元,蒙牛乳业2019年的营收为791.64亿元,伊利股份2019年的收入为902.23亿元。

从创业板整体情况来看,2019年创业板营收前三甲分别为上海钢联、温氏股份、宁德时代,3家上市公司去年营收分别达960.55亿元、572.4亿元、296.11亿元。以此来看,益海嘉里2019年的营收也可位居创业板榜首。

从净利润来看,2017年至2019年,益海嘉里归母净利润分别为50亿元、51亿元和54亿元,与调味品龙头海天味业2019年53亿元的归母净利润相当。

2、“亚洲糖王”的粮油帝国

益海嘉里共有两名发起人,分别为Bathos和阔海投资,截至2019年12月31日,Bathos 和阔海投资分别持有金龙鱼发行前股份的99.99%和 0.01%。

丰益国际依次通过WCL 控股、丰益中国、丰益中国(百慕达)间接持有Bathos 100%权益,从而间接持有金龙鱼发行前股份的99.9%。

图片来源:招股书

公司控股股东本次发行后的持股比例降至89.99%,仍居于绝对控制地位。

金龙鱼背后是颇有传奇色彩的郭氏家族。现年97岁的郭鹤年生于马来西亚,祖籍福建福州,有“亚洲糖王”、“酒店大王”之称,旗下产业众多。

金龙鱼的控股股东丰益国际在新加坡上市,位列2020年《财富》世界500强第285位;香格里拉酒店和嘉里建设均在香港上市。这三家上市公司的市值总计近2000亿人民币。

此次,随着益海嘉里此番上市,郭鹤年家族财富增长逾2700亿。

当前,益海嘉里的法定代表人是郭鹤年的侄子郭孔丰(Kuok Khoon Hong),他也是丰益国际的董事会主席和CEO。

3、金龙鱼的“阳谋”

值得一提的是,近些年,金龙鱼似乎一直在谋求独立上市。2009年,金龙鱼曾计划分拆中国业务的30%在香港上市,但遭遇香港金融市场动荡,上市一事就此搁置。

2017年5月,郭孔丰再次对外提及,金龙鱼正在对中国业务进行内部重组,并有可能单独上市;2018年2月,金龙鱼发布的2017年四季报显示,从可能分拆上市的基础出发,已基本完成中国业务的内部重组。

值得一提的是,为快速推进上市进程,金龙鱼用三个月时间完成上市辅导,紧接着就开始申请IPO。资料显示,2019年2月26日,中信建投与金龙鱼签订了辅导协议,并于2019年2月27日在上海证监局完成辅导备案登记。

2019年6月4日,中信建投以2016年、2017年、2018年及2019年1-3月报告为基础,提交辅导总结报告,并提出辅导验收申请。2019年7月,金龙鱼正式向证监会递交IPO申请材料。

金龙鱼总裁穆彦魁曾对外表示,金龙鱼在国内上市,融资并不是主要目的,而是在于上市之后,公司便能顺理成章地变身成为一家地道的国内企业,彻底摆脱“外资”的限制。

4、市场饱和,如何突围?

在大多数中国人已经不必担忧温饱问题、中国人口增速放缓、人们消费观念剧烈转变的今天,粮油,特别是金龙鱼主要提供的基础粮油产品的需求已经趋于饱和。

在食用油方面,国内食用油消费量在过去三年基本上处于稳定的水平,甚至2019年还比上一年度略有下降。国内的大米消费,从2010年至2019年,一直维持在1.4亿吨至1.45亿吨的水平。面粉的产量在进入2015年之后,增长逐渐趋于平缓;消费量也在最近20年保持相对稳定,增速并不快。

因此,在这样的大背景下,金龙鱼主营业务增速的天花板可以说已经到来。

那么,金龙鱼应该如何突围呢?

根据招股说明书募集资金运用章节的表述,金龙鱼募集资金将围绕厨房食品综合项目、厨房食品食用油项目、厨房食品面粉项目等主业进行产业布局。

2017年,益海嘉里的日化品牌洁劲悄然上市,产品线涵盖洗衣皂、洗衣液和洗洁精,这延长了金龙鱼既有的油脂生产线。在此之前,公司一直都是宝洁、联合利华、立白等日化厂商的供应商。

五年前,金龙鱼和中国台湾丸庄食品合作,将丸庄酱油引入中国大陆,金龙鱼也称,未来将推出自己的调味品品牌。

此外,金龙鱼开发了橄榄油品牌欧丽薇兰,在人们消费观念急速转变、消费结构迅速升级的当下,在问世八年中,这一品牌已经成功占据了全国橄榄油市场的半壁江山。

而近期金龙鱼推出的稻米油,也同样契合消费者对健康油品的需求。

上市成功之后,金龙鱼能否度过自身难关,还得看自己造化,未来,金龙鱼这个巨无霸将游向何处,也让我们拭目以待。

素材来源:

中新经纬:《巨无霸来了!金龙鱼上市首日市值超2000亿,但无缘创业板第一》

财经早餐:《金龙鱼上市首日暴涨近120% 幕后老板财富增超2700亿》

融中财经:《粮油界巨无霸金龙鱼今上市,会是下一个茅台吗?》

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