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特斯拉的泡沫要破了?
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2020-09-25 特斯拉的泡沫要破了?

又一次,马斯克自己把特斯拉“做空”了。

本文来自合作媒体:云掌财经APP。猎云网经授权发布。

北京时间9月23日凌晨,预热了半年,万众期待的“电池日”终于来了。

在此之前,CEO马斯克(Elon Musk)也是吊足了人们的胃口,先是用“特斯拉历史上最激动人心的一天”,“电池日会非常疯狂”的这类刺激眼球的表述令外界的期待达到最高,又通过各种途径暗示电池日当天会展示众多黑科技,引发遐想和讨论。

只是,理想与现实总是有差距的,虽然电池日看似内容满满,但却得不到资本市场的买账。

过去一年里股价涨了近10倍的特斯拉,在如此举世瞩目的电池日之后,股价却莫名的冷清,实在有些蹊跷。

特斯拉的“万亿”市值会止步于此吗?

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“凉凉”的电池日一年一度举世瞩目的特斯拉“电池日”,因为疫情几经推迟,终于在北京时间9月23日凌晨召开。特斯拉发布了全新“4680”型电池,能量提高5倍,续航里程提高16%,动力提高6倍,新电池将每千瓦时的成本降低14%。

马斯克在活动上解释称,实现新型电池的部分目标需要12-18个月,完全实现则大概需要三年。

在电池原料方面,特斯拉将从昂贵的“钴”转向较便宜的“镍“电池。马斯克同时表示,在逐步减少电池成本下,大约三年后,有信心能制造出一款非常吸引人的,价格为25000美元的全自动驾驶汽车。

按理说,马斯克交出了一张不俗的成绩单,放在任何一家新能源车公司,这都足以让其股价飙涨。但是特斯拉股票却在当日收盘暴跌5.6%,次日再度暴跌10.3%,两日市值缩水900亿美元,折合近6000亿人民币。图片来源:雪球这究竟是为什么?因为市场对特斯拉高度狂热,大众对特斯拉期望有多高,失望就有多深。特斯拉从年初53美元,一路飙升到最高560美元,赚足了眼球,吸引了众多散户蜂拥入场。

特斯拉目前整体4000亿美元的超高估值早已脱离基本面,无法用同行的估值体系来衡量。唯一能支撑特斯拉高股价的,只有市场对其未来极高的期望:持续的高产能,公司不断盈利,纳入标普500指数,电池技术再次革新,新型电动车接连顺利推出。这个期望清单里,每一项都非常具有挑战性,可想而知,特斯拉同时达成这些目标的可能性有多低。

可是散户们不会去仔细思考这个问题, 只会随着市场的风向左右摇摆,承受股价暴涨暴跌的巨大波动风险。例如在9月9月, 特斯拉意外落选标普500指数,股价当日暴跌21%,创下史上当日最大跌幅记录。相比较之下,专业机构分析师相对理性,公开发表的特斯拉目标价远低于目前的市场价格。市场期望高这也不能全怪非理性散户,马斯克个人光环也助长了投资者的狂热。虽然特斯拉公司从不花一分钱打广告,但是马斯克本人就是特斯拉最大的宣传广告代言人。

由于市场对特斯拉的狂热追捧,大众都期望马斯克每次都能带来革命性的突破,显然这次“电池日”表现跟不上大众过高的期望,这就是特斯拉此次暴跌的根本原因。

2

全系统宕机并非首次据多家外媒与推特用户消息指出,特斯拉全球网路周三遭遇完全中断,电动汽车车主、能源产品用户和内部员工都一时无法连线到特斯拉网路。甚至特斯拉官网主页之外的页面都一度无法访问。

在车主方面,从美东时间23日上午11点开始,特斯拉车主便无法通过App连接到汽车上,甚至有车主被困在沙漠两小时。

不过,部分车主通过蓝牙仍可以连接,使得车主可以解锁并启动。特斯拉能源产品也发生了同样的情况,特斯拉太阳能板和Powerwall 电池的用户无法监控其系统;特斯拉员工也面临内部网路系统瘫痪,无法处理交货和订单。截至美东时间23日上午11:35左右,部分特斯拉汽车已经开始恢复连接,另一些车主则仍被网络中断的问题所困扰。

迄今为止,这似乎是特斯拉系统范围最广的网络中断之一,全球各地的车主都报告了同样的问题。事实上,这种情况很少见,但是这并非特斯拉首次出现系统性的大范围故障。

2018年4月21日,众多特斯拉车主经历了长时间的App宕机;更早在2017年3月7日,特斯拉的APP和API停机几乎长达24小时。

3

误解的“割韭菜”除此之外,9月23日还发生了一件有趣的事,特斯拉大中华区负责人朱晓彤在内部禁止员工说“韭菜”一词,被发现就会处以10元一次的罚款,上不封顶;他还禁止上海超级工厂出现含有韭菜的食物,比如韭菜包子、韭菜饺子。还以为这是洋葱新闻,一度怀疑这位大中华区负责人的智商,不说就不存在了?皇帝的新衣么?虽然后面特斯拉全球副总裁陶琳称,我们食堂有韭菜馅饺子,但大家都心知肚明,这个标签,是因为特斯拉“频繁降价”而贴上去的。

曾几何时,企业高管还会在社交媒体进行辟谣,说近期不可能降价了,没有降价空间了等等。但频繁的打脸让企业方面干脆闭口不谈,作为用户也都恍然大户,特斯拉的规律降价似乎和诺基亚当年发布新机一样,属于企业的常规操作。

一般车企对同一款车的降价不是没有,但是像特斯拉这样平均每月一降的也是“奇葩”了。

特斯拉明显就是成本降了,车价就会降。你说别的车企成本降低有必要让利给消费者吗?像英特尔一样挤牙膏,自己赚取超额利润不香吗?如此“良心”降价,自己利润不但少了,而且会让老车主觉得自己被“割韭菜”,新车主成了等等党,还让一众同行压力山大,不仅技术和产品要追赶,成本还要想办法降低,逼死人的节奏。

其实这番操作背后是特斯拉更大的“野心”。

往大了说是为了实现特斯拉的企业愿景,往小了说,这是为了争夺市场。

4

特斯拉的“泡沫”近期,频频有分析师将矛头指向“特斯拉的泡沫”,电影《大空头》的原型、知名对冲基金管理者Michael Burry也不例外。他似乎捕获了新的“目标”,并加入了看空特斯拉的行列。Burry近日指出,特斯拉的估值与业内其他公司相比过于荒唐。他在Twitter上发布了一张表格,显示了特斯拉与其他竞争对手的估值对比。他惊叹道,“特斯拉的市销率已经达到18,而行业平均仅为0.35。”

近期,许多华尔街大佬也是纷纷加入了“特斯拉空头阵营”,包括绿光资本掌门人埃因霍恩(David Einhorn)、Stanphyl Capital Management管理合伙人斯皮格尔(Mark spiegel)、Kynikos Associates联合创始人查诺斯(Jim Chanos)等。

在他们看来,特斯拉如今就是资本市场最大的泡沫之一,其股价远远超过了合理的估值。不被看好的盈利前景与业务增长的可持续性,尤其是居高不下的负债率都让特斯拉像是在悬崖上跳舞,随时都有坠崖的可能。

此外,在追踪该股的33家证券公司中,只有8家公司对特斯拉的评级为买入,15家公司对其评级为持有,有10家公司建议卖出。

目前,多数华尔街分析师对特斯拉态度持中性或看空,但相较此前,一些投行分析师悲观加剧,如摩根大通直接看跌80%,另一些则反而上调了目标价。

素材来源:

财联社:《特斯拉全球网络系统一度中断 市值一天跌去400亿美元》

叶檀财经:《特斯拉祭出大杀器!只要“2万块”!市场冷笑:别扯了!|檀公司》

财新网:《电池日令人失望,股价再次暴跌,特斯拉还能承受市场重压吗》

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