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芳晟基金合伙人方芳:资本寒冬下,创业者要关注团队打硬仗的能力才能跨越周期
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2019-12-12 13:11:17 芳晟基金合伙人方芳:资本寒冬下,创业者要关注团队打硬仗的能力才能跨越周期

2019年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典在北京望京凯悦酒店隆重举行。

【猎云网(微信:ilieyun)北京】12月12日报道

12月10日,2019年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典在北京望京凯悦酒店隆重举行,近百位知名资本大咖,独角兽创始人、创业风云人物及近千位投资人与创业者共聚“新势力·2019年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典”。

峰会上,在由黑洞投资合伙人杨蓉主持、以“新常态下创投发展新趋势”为议题的高峰论坛上,五岳资本创始合伙人蒋毅威、愉悦资本创始人合伙人戴汨、渶策资本创始合伙人胡斌、德迅投资执行董事齐海、云天使创始人秦捷和芳晟基金合伙人方芳就论坛议题发表了精彩观点。

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这两年来,资本环境日益严峻,“资本寒冬”被频频提及,对于创业公司而言如何跨越周期显得十分重要。芳晟基金合伙人方芳建议,对于创业者来讲,核心要回归商业本质,为用户创造核心价值,并且创业者要关注自己团队打硬仗的能力。在能力的支撑下,无论市场怎么样,都可以跨越周期。

芳晟基金是以家族办公室为依托的资产管理公司,关注影响力投资。影响力投资是 2007年洛克菲勒家族提出并倡导、2010年与摩根大通一起定义为新兴的资产类别。其定义为以创造可测量的社会影响为主要目的,且具备财务增长潜力的投资。

方芳表示,影响力投资必不可少的三要素为:不忘初心的创业伙伴、拥有耐心资本的投资伙伴、以应用驱动的产业伙伴。当然政府政策的支持将更有利于发展。影响力投资旨在取得财务回报的同时,推动社会积极、正向的发展。这与我们芳晟“关注身心健康成长”的核心诉求一致。

为了帮助创业者和投资人重新蓄力,2019年,猎云网携全新品牌“新势力(New Force Summit)”亮相。本次峰会由猎云网主办,锐视角、猎云资本、猎云财经、企业管家协办。

此次盛典上,猎云网将通过六个版块分享创业者和投资人在智能制造、文娱、零售、医疗、教育、汽车等领域的启发性的观点和行业前瞻,围绕多个维度,分享科技和产业前沿观点,探讨创新潮流趋势、把握未来新方向。

以下为方芳圆桌分享实录,猎云网整理:

杨蓉(主持人):大家好,我是黑洞投资的杨蓉,非常高兴担任本次圆桌的主持人。在讨论之前我们先来认识一下几位嘉宾。

方芳:芳晟基金是以家族办公室为依托,采取母基金+直投的方式进行全球化资产配置。目前我们投资的母基金数量为20+,包括人民币和美元基金;同时有近百个直投项目。

杨蓉:大家阶段也是有所不同,有美元基金,也有人民币基金。首先我们都知道在这两年来讲,整个资本环境非常严峻,大家提到资本寒冬,所以不仅是投资机构不太好募资,好项目也挺少的。基于此我想跟各位前辈请教一下,在过去一年当中大家的投资策略有没有因为资本寒冬受到影响,或者大家的情况是什么样呢?

方芳:因为芳晟基金是家族办公室背景的基金,资本寒冬对我们的影响有限。基本上我们是用自有资金进行投资。目前我们的管理资金规模为20亿,投资领域覆盖教育、影响力投资、医疗和数字资产。目前这个时间点,给了我们休息和反思的时间,使我们可以专注于投后管理工作。我们会审视之前的投资策略,深入钻研细分市场,为将来精准投资打下基础和积累资源。母基金方面,未来我们会精选头部的GP或者是小而美的GP;直投方面,我们将聚焦医疗健康、文化消费领域,数字资产,以及影响力投资。

杨蓉:你觉得在资本寒冬跟普通的市场化经济来讲,有没有一些差异性?

方芳:优缺点都有,优点是我们不会太受出资人限制;缺点是资金压力不大,投资过程中有一些随机性、随意性,系统化的工作需要更加全面。所以今年我们在不断修炼内功、回收资本,制定新的投资策略。

杨蓉:通过几位嘉宾的分享,大家可以了解到资本寒冬投资圈与创业圈一样面临着严峻的挑战,头部基金越做越好,有些在练内功,并不是大家不投项目,在寻找好的标的,大家要把项目做好,好的项目是不缺投资的。

说到寒冬,还有一个词是周期。有一些项目面临周期的时候会越做越好,有一些创业项目就消亡了。大家认为创业公司该怎么样跨越周期呢?

方芳:家族办公室的资产配置职能,让我们可以把短、中、长期资产配置做到比较好的配比。关于股权投资,实际上我觉得无论在什么周期下,每个领域各有差异。举例来说,虽然整个经济周期情况不佳,但是消费领域还是不错的;再比如医疗健康领域,不管经济状况怎么样,生病还是要看病,需求一直在那里。

但是对于创业者来讲,核心要回归商业本质,即为用户创造核心价值;再就是一定要管理好现金流。根据公司的财务数据,我们可以判断公司是否优质。比如说,一家公司预收款很多,说明客户愿意为之先买单,产品是有竞争力的;同时,如果公司对供应商有议价能力,即有较长的付款账期,同时库存很少,那么我们可以认为公司的现金流管理能力很好。这样的公司任何周期下不会畏惧恐慌。所以,创业者要关注自己团队打硬仗的能力。在这样的能力支撑下,无论市场怎么样,都可以跨越这样的门槛。

杨蓉:您觉得在教育与文创等其他方向你们是怎么看待机会?

方芳:教育是我们关注的领域,我们为此进行了大量的研究。教育在下沉市场有很广泛的空间,不过下沉市场不同地域之间的差异非常大。如何把下沉市场做到最好最强,还是一个难题。

另外,我们家族现在非常关注的影响力投资。影响力投资是2007年洛克菲勒家族倡导的投资形式、2010年与摩根大通定义成新的资产类别,其定义为创造可测量的社会影响为主要目的,且具备财务增长潜力的投资。具体来讲是什么意思呢?每个项目是为了解决社会问题、为人来福祉贡献力量。比如,塑料污染、留守儿童等的问题。虽然影响力投资在美国只有12年的历史,但是全球市场都在积极推动影响力投资的发展。我们在中国也做了一些相关研究,发现影响力投资有3个因素非常重要:不忘初心的创业伙伴、拥有耐心资本的投资伙伴、以应用驱动的产业伙伴。

所以,影响力投资是我们作为家族很重要的投资方向。我们认为人类对于社会、环境等索取的还是非常多的。有一句俗话是:出来混,总是要还的。我们希望找到志同道合的伙伴,共同努力,多做一些利他和推动社会可持续发展的事情。


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