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信天创投合伙人蒋宇捷:市场不好的时候投资  好的时候退出
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2019-08-12 15:11:16 信天创投合伙人蒋宇捷:市场不好的时候投资 好的时候退出

在市场没那么好的时候投,在市场非常好的时候做退出。

【猎云网(微信:ilieyun)北京】8月12日报道

8月8日,“FUS猎云网2019年度企业服务产业峰会”在上海凯宾斯基大酒店隆重举行,近百位知名资本大咖,独角兽创始人、创业风云人物及近千位投资人与创业者共聚一堂。本次峰会由猎云网主办,锐视角、猎云资本、猎云财经、企业管家协办。

2019年,猎云网以发现产业独角兽为初衷,全面开启“FUS(Future unicorn Summit)未来独角兽峰会”品牌。本次大会以寻找产业独角兽为初衷,围绕“企业服务+产业”的主题,对新时代下的企业服务产业进行解析,分享投资人视角下的产业新机会,共同探秘企业服务领域未来独角兽的机遇与挑战。

在以“B 端产业升级的投资趋势和机会”为主题的圆桌论坛上,国科嘉和基金董事总经理陆佳清、云天使基金创始合伙人秦捷、晨兴资本执行董事刘凯、君联资本执行董事赵名玮、明势资本合伙人焦腾、信天创投合伙人蒋宇捷发表了精彩观点。

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以下为圆桌论坛实录,猎云网经删减整理:

主持人:请先做一个自我介绍。

蒋宇捷:我是信天创投的合伙人蒋宇捷,我们基金2014年成立,主要投早期技术加产业,目前第二期基金规模5亿人民币,基金总规模近10亿。我们在2015年就确定了基金的投资方向,不投文化娱乐消费品,不投To C,只投To B和产业。到目前为止已经投了超过70家企业,今年大概投了10家。

主持人:现在在看什么方向,最近看好什么方向?

蒋宇捷:我们不讲投哪些技术,因为技术总是层出不穷,最后一定跟场景、产业相结合,我们更多的是讲行业。我们投的四个最主要的行业:

第一是零售,零售行业出现了一个比较大的趋势变化,是场景和渠道的变化,渠道变得更加扁平,场景更加线上化,同时很多内贸的企业在转型外贸。目前我们很关注的一个场景就是跨境电商。像美国其实有很多头部的电商公司,他们团队的规模很小,在一百人以下,他们用AI管理选品、运营广告投放,几十个人的团队规模每年就能创造超过几十亿美金的营收。因此,跨境电商大数据服务,包括智能化是我们关注的方向。

第二是物流加供应链,最近看到很多行业太传统,因此水果、生鲜、冻品、冷链、餐饮等方向机会还是很多的。另外,物流3PL在中国还很分散,缺乏头部的公司。

第三是金融科技,在强监管和流量红利消失的情况下,大部分的金融公司会从To C转向To B,To B还是有很多机会的。To B投FinTech的三个逻辑,第一是核心业务的赋能,今年的四个主要的政策动向:资管新规、保险姓保、新十一条、小微企业信贷,这些都是政策支持的热点,传统的持牌金融机构往往缺乏这样的能力,为他们赋能是很好的方向;第二个逻辑是成为他们的生态合作伙伴;第三是成为他们基础设施服务商。因此我认为金融科技还是有很多的机会。

最后是通用企业服务包括SaaS,例如BSM、ITSM,我们认为在国内还没有好的头部科技企业出现,这块的市场机会是很大的。

以上就是构成企业经营的四大核心要素:商流、物流、资金流和信息流。

主持人: 请举出今年出手的1-2个案例以及投资逻辑,大家可以借鉴一下。

蒋宇捷:我们今年在金融场景投了不少公司。其中一个是车险的反欺诈公司,欺诈和渗漏每年占整体车险理赔金额的20%左右,绝大部分车险保险公司都是赔钱的。长尾的保险公司要精细化管理,反欺诈一定需要一个第三方的基础服务商,他们做的就是金融企业的核心业务。

另外一家公司做的是跨境电商的大数据。中国在跨境电商中占绝大部分的比例,亚马逊超过30%的GMV都是中国买家提供的,同时还有很多头部的电商公司。跨境电商存在的问题是你要去管理,同时你的信息不够透明,这时一定是通过工具才能够管理这么多的SKU,同时能够触达你的用户。这其实是一个非常好的金融场景,获取了信息数据和订单记录之后,这里就存在一个小微企业信贷的发展机会。

还有一家公司是做企业现金流管理的SaaS。很多大型的企业都有总部和分支机构,各个部门和分支之间的财务信息是不透明的,没有办法统一调配管理,实现内部资金的融通。能够有一套很好的系统把内部的企业现金管理起来,同时增加更多的收益,这个是目前企业实现降本增效,实现内部挖掘潜力很重要的一个需求,我们投的这家公司就很好的解决了这个问题。后面如果能够管理规模较大的现金也是一个非常好的金融场景。

我们还投了一个教育云平台的项目。数据中台不分行业,业务中台分行业。我们一直比较看好行业的业务中台,如果一个行业有它的行业云的存在,价值会是非常大的,比如说保险云、教育云、物流云、零售云,我个人非常看好这块的机会。

主持人:谈谈投资TO B的挑战。

蒋宇捷:虽然现在整体市场经济及创投市场环境遇冷,但我们做投资就是要在市场没那么好的时候投,在市场非常好的时候做退出。这才是一个好的节奏,不可能在泡沫非常大的时候去投。

我承认投To B企业是一个相对来说比较慢、比较苦的活,但是它的稳定性还是要比To C强很多,死亡率更低。所以我觉得我们很多时候期望不能那么高,你不能要求一定投到Salesforce、Intuit、Workday、ServiceNow这样在美国超过500亿美金估值的公司,但在中国未来出现很多10-20亿美金之间,或者是50亿美金公司规模的可能性会很大。

我们会偏向去看在Pre-A和A轮的公司,因为PMF的确是一个难题,天使轮实现PMF门槛越来越高,从需求分析、产品实现、客户获取、POC、实现回款、规模化完成商业验证,周期非常长。所以天使轮创业者如果背景不够优秀,在没有拿到标杆客户并且早期拿不到正式的落地订单和回款之前,失败概率非常高。Pre-A和A轮的公司相对成熟些,客户证明你是刚需,同时也愿意付钱,这个时候失败的概率就会相对来说小很多,这是判断项目可持续发展的一个很重要的点。

主持人:在座的都是非常优秀的基金,每家基金都有自己的方法论,最后请大家说几句寄语。

蒋宇捷:我们很看好中国供给侧改革和产业升级的机会,如果大家有好的方向和想法,我们很愿意和大家一起探讨,也愿意参与到大的技术发展浪潮里面去。 

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