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小米的“中年危机”
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2019-07-16 18:20:34 小米的“中年危机”

“年轻人的第一次被套牢”?

猎云网注:正如每一个中年人在事业有成,娶妻生子后,仍然会在回家前在车里坐好久一样,小米在上市买房后陷入了自己的中年危机......文章来源:鲲鹏商业评论(ID:kunpengshangye),作者:檀枪枪。

18年港交所,雷军敲响了定制版200公斤的大铜锣,现场700位嘉宾共同见证了小米的上市。随后,以小米为首的一批中国独角兽公司开始了港股上市的热潮。

香港证券交易所也因此市场一片大好,击败纽交所成为全球集资最多的交易所达365亿美元。但小米的股价却开盘即破发,一度大跌近6%。截止今日,小米的股价已近腰斩,是什么让小米跌跌不停,成为了“年轻人的第一次被套牢”呢?

腾讯×苹果=小米?

在小米上市时,雷军曾这样表达过对市值的看法:“我不care小米是不是互联网公司。很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值,我说我要腾讯乘苹果的估值,因为小米是全能型的。”

雷军甚至在上市当晚举办的庆功宴上表示,要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。

显然雷军对小米的未来是非常自信,但开盘即破发的情形显示了资本市场对于小米前景的怀疑。“腾讯乘苹果”的说法或许未来会有这个可能,但现在,更多只能理解为不甘语境下的乐观表达。

雷军之所以说小米的估值是“腾讯乘苹果”,是因为小米对自己的定位并非单纯的手机硬件公司,而是“以手机、智能硬件、loT为核心的互联网公司”

不过,翻看小米的招股书可以发现,三大收入来源中,贡献最多的仍然是智能手机业务,而小米宣称的互联网服务不过其总营收的十分之一。

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再细究,MIUI是小米互联网服务的主要入口,而随着近年小米手机国内市场销量停滞不前,MIUI的渗透率也在降低。依靠MIUI为入口的小米视频,游戏,应用商店等服务,并不具有强烈的用户粘性,当消费者换掉手机,这些用户就会转移到其它手机的服务体系中,这些服务归根到底未能形成自身的差异化优势。

如今的小米,不论雷军如何描述小米的定位,但从市场和其商业模式来看,在互联网+loT+手机的三条大腿中,手机业务一定是最重要也最健壮的一条。

但小米手机的前景似乎也不容乐观,根据分析机构IDC 数据显示,小米二季度国内出货量同比微涨2%,比去年二季度多卖了30万台,达到1450万台。但是对比华为出货2850万台,涨幅21.3%;OPPO出货2120万台,涨幅5.5%、vivo出货1990万台,涨幅24.3%,小米的涨幅是最小的。

如今的小米似乎离“让上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的诺言越来越远了。

有小米的工作人员透漏,”刚上市那会身边同事都研究怎么去香港买股票,后来就没再听到过声音了,买了的人大概是赔了不少。“

不止小米的员工,小米刚上市时,许多米粉都宣称要用实际行动来支持小米,一位第一天敲钟就购入小米股票的市民王先生就表示”第一次炒股,对股市,大环境根本没有概念,只是觉得小米还是众多企业中靠谱的,像顺丰,苹果一样,都是有很好产品的,能得到大部分人的认可。”

后来的小米一路下跌“刚开始亏的时候我以为是暂时的的,后来一直跌,就全抛了,知道我心里多痛吗”。

小米的股价下跌不止是其业务能力不足上的问题,全球资本市场的萧条也是重要的原因。有分析师称,现如今的环境像极了2000年的纳斯达克。那场互联网泡沫中,新浪、搜狐、网易先后上车,受到的波及可想而知。其中,网易上市即破发,并在之后的一年内市值蒸发了90%。但好在他们三家挺了过去,但在它们身后的,却是一地残骸。新经济公司的盈利能力可能将迎来拐点,而市场流动性的收紧越来越像2000年。

而面对萧条的大环境和跌跌不休的股价,雷军开始了关于loT新故事的讲述。

All in loT的困境

在小米2018年财报会议上,雷军说,AloT此前是AI+loT,是人工智能+物联网平台。但是从2019年起,对小米而言,AIoT是“All in loT”。未来5年内,小米将在AIoT领域持续投入超过100亿元。

小米不是从今天才开始发力loT的,早在2013年,雷军就开始了小米生态链的布局。根据小米给出的数据,小米已经投资了200多家生态链企业,其中超过90家生产智能硬件。截至2019年一季度,小米loT平台已连接IoT设备数达到1.71亿台(不包括智能手机和笔记本电脑),同比增长70%;小米AI音箱出货量超过1000万台,而人工智能助理小爱同学2019年3月份月活用户超过4550万,同比增长247.2%。

如今的小米是全球最大的物联网设备连接平台,占全球物联网设备数量的1.9%,超过亚马逊的1.2%和苹果的1.0%。

根据一位北京小米之家的工作人员透漏,他们店中小米生态链产品与手机的销量比例约各占一半。可以看到,不论是宏观策略还是实际销售,米家的产品在小米的销售体系中已经占据了十分重要的地位。

小米踏入的loT赛道有多大的拓展空间呢?工研院产科国际所研究表示,全球IoT市场将从2017年的6314亿美元,于2021年首度突破1兆美元,并成长至2022年的1.19兆美元,2017~2022年的年复合成长率(CAGR) 达13.6%,是未来几年推动科技产业发展的一大动力。

在旧的手机业务难以突破的当下,小米选择竞逐loT的蓝海,结合其在loT领域的已有优势,小米显然已经手握船票。但在诸多繁盛的背后,小米在LOT领域的布局也充满了隐忧。

首先就是研发实力的问题。18年的小米6X发布会上,雷军称,小米硬件综合净利润永远不超过5%。小米的性价比策略为小米赢得了部分市场,也是雷军信奉的产品真经,但极致的性价比意味着极低的利润率,而极低的利润率也会反映到产品之上,具体的表现就是研发投入较低,研发能力孱弱。

而AIoT行业是一个对生产资料要求很高的行业,其集成度高,需要通信和互联网技术。5G赋能最大的的产业或许就是物联网,这也说明了loT的技术和生产门槛颇高。loT大到冰箱空调,小到洗手机电水壶,都有一定的技术门槛和行业壁垒,小米要想在这个领域有所建树就一定要补齐技术短板。

一位小米之家的员工这样评价小米的待遇:“华为工资高,OV提成利润多,苹果福利好,就小米最穷,利润最薄,工资最少。”低利润造就低工资,而低工资就难以吸引高技术人才,小米的性价比模式导致的较低研发投入或许会是小米在loT赛道角逐的最大困难。

在5G技术的萌发期,尚未完全迎来爆发的loT市场,可以说是一片蓝海,而如果没有抢到关键的技术优势就会很容易被人甩开——诺基亚的惨痛教训犹言在耳。

除却技术上的隐忧,行业竞争带来的挑战也不容小觑。loT赛道的玩家愈来愈多,既有华为OPPO这样小米的老对手,也有亚马逊和苹果这样的国际巨头,老牌家电厂商格力,海尔等也磨刀霍霍。

华为有充裕的资金和技术优势,OPPO有发达的线下渠道,亚马逊和苹果的体量是在loT这条赛道的任何其他厂商无法比拟的,格力海尔在传统家电领域深耕多年,他们各自有各自的优势,小米在这场比赛中的先发优势能持续多久也充满了未知。

最后,小米生态链自身运营模式也有一些为人诟病的地方。在超过100家的小米生态链企业中,不乏十分成功的案例。例如打造小米手环的华米科技,18年2月于美国纽交所上市,成为小米生态链首家在美上市企业。

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小米旗下的生态链企业虽因小米投资或在供应链上的帮助而起家,但在一段时间的发展后大都受制于小米的性价比策略,自有品牌也几乎没有存在感,而这也就意味着,其盈利能力较为低下,所以小米生态链旗下的许多较为成功的企业都妄图走出“小米模式”的阴影。华米就曾斥重金推出旗下自有品牌AMAZFIT智能手表,但没了小米的加持,销量惨淡。

走出“阴影”较为成功的企业是小蚁,小蚁在依靠小米生态链的扶持下,打造出许多诸如智能摄像头,运动相机之类的爆款产品后,小蚁开始试图扶植自有品牌,并且取得了不错的成果。也因此网上一度有传言称小米与小蚁彻底分家。

在小米第一届生态链大会上,雷军曾经“狂怼”华米和小蚁,就是因为这两家公司“发展大了,不太听话”。小米生态链企业和小米公司中间的时常会树立这样的藩篱,而这也为小米全力进军loT产业埋下了未知的隐患。

留给小米的时间不多了

罗永浩有次在演讲时说,自己做手机是为了“下一个计算平台”到来之前,自己的公司有资格站在赛场上,这才选择了做手机,外界宣传的所谓理想情怀其实很难让他支撑这么多年的。

小米做loT的处境与此类似,如今的loT尚处于初级阶段未到快速增长期,手机仍然是小米的主营业务,没有手机作为平台入口的loT势必难以发展,loT和手机的关系是一体两面的,同存亡,共生死,没了谁都不行。

可以看到小米也在有意强化这一点,小米的手机几乎都自带红外遥控功能,可以自如地操控家电产品。小爱同学这一语音控制中枢也时常作为小米手机的卖点出现。

而在当下,小米手机在国内市场愈发乏力,在经历了诸如拆分红米,成立家电事业部等一系列组织架构调整后仍未有明显的改观,也难免让人对loT的发展产生忧虑。

相较于小米在市场策略上不断地调整,小米在产品层面则是止步不前,用一位用户的话说:“小米越来越无聊了。”

小米这几年的产品水准有目共睹,对比隔壁华为在5G时代的巨大声量,OV一改从前的后发策略,成为手机厂商的创新急先锋,以往靠着口碑,产品积攒下来的用户正被市场的浪潮推离小米。

国内手机已进入存量市场,厂商们从前都在各自领域拓展市场,偶有交集,如今,我多卖一份,你就少卖一份,短兵相接,竞争尤为激烈。小米想要在国内市场扩大份额,实为不易。

不仅国内市场,海外市场小米的优势也在缩小,自小米登顶印度市场出货量第一的宝座后,国内OV等厂商加紧了在印度的市场布局,去年5月,OPPO在印度市场推出了主打线上的子品牌Realme,不到一年时间就冲到了印度市场的第一梯队,国产品牌,一加荣耀也顺利晋位线上市场份额第四第五名,其他厂商进步之快,小米优势不再明显。

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在loT从蓝海变成红海之前,小米至少需要保持现在在智能移动终端上的优势,否则丢失平台入口的小米将陷入十分被动的境地。作为loT的关键技术,5G的商用已经开始,留给小米成为AloT巨头的机会时间不多了。

尾巴

“世界上没有手机公司销量下跌后还能逆转,除了小米。小米成功是奇迹,逆转更是奇迹。”

2017年,在引领小米脱离销量暴跌36%的绝境后,雷军满怀激情地说道。如今的小米又陷入了销量下滑的危机,与16年如出一辙,而愈加成熟的手机市场已经不会再给厂商犯错的机会,稍有不慎便会被踢出赛局。

今年已经是小米创立的第九个年头,这期间它经过茁壮成长,经过青春阵痛,又经过上市辉煌,如今的小米仿若进入了中年,在事业上有一定的成就,甚至还在北京买了房。

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但正如每一个中年人在事业有成,娶妻生子后,仍然会在回家前在车里坐好久一样,小米在上市买房后陷入了自己的中年危机。

下车回家前,它坐在车里,沉思良久。

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