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京北投资罗明雄:现金流把控问题是创业公司最常见通病所在
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2017-02-14 09:25:51 京北投资罗明雄:现金流把控问题是创业公司最常见通病所在

创新领域的机会更多会在与技术相关的领域,如大数据、风控、催收、智能投顾、产业链上下游。

【猎云网(微信:ilieyun)北京】2月14日报道(文/陆阳平)

“创业公司最容易犯的通病就出现在对现金流的把控上,一个企业盈不盈利一定时期内不会导致它的死亡,但是企业账上没有资金它肯定会死亡。”京北投资创始人、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄在接受猎云网(微信:ilieyun)专访时说到。

从国企高管、学者教授到创业者投资人的身份转变过程,罗明雄一步步见证了互联网金融在中国生根发芽、不断成长,其撰写的国内首部深度剖析互联网金融的著作《互联网金融》一方面获得了国内财经界书籍最高奖项——“金羊奖”。上海交通大学客座教授、西南财经大学兼职教授的身份表明了学界对罗明雄学术水平的认可,而他创立的京北投资作为国内首家专注于互联网金融创业的投资机构,短短两年时间共投资了包括口贷网、人人聚财、互融云软件、维氏盾企业征信、速信科技、票友等在内的36家互联网金融企业,2015、2016连续两年成为国内投资互联网金融企业最多的投资机构。

遍览被投公司,罗明雄认为创业公司容易犯的通病,第一就是对现金流的把控,现金流把控并不是指一定要在短期内实现企业盈利,而是指要么控制好成本,公司可以活很久,有足够的时间来摸索;要么有足够强的融资能力,融到足够多的资金来支撑业务摸索也可以;还有就是很快就能有收入,实现正向现金流来支撑公司业务支出。

第二个通病是很多人没有理解创业是场马拉松,创业必须要做好长期的准备。不是说烧点钱、招点人、熬熬夜就能把事情做成。罗明雄与著名企业家兼投资人孙陶然老师、王功权老师都多次谈到,创业如同养孩子,即使是有经验的创业者,也无法缩短孩子正常成长的时间,只不过是减少了养育孩子过程中所走的弯路以及增大了孩子的成才概率。

在2017年互联网金融创业机会上,罗明雄认为,2C在资金端寻找机会已经基本不太可能了;在资产端如果有特殊的产业背景,依然没有问题。创新领域的机会更多会在与技术相关的领域,如大数据、风控、催收、智能投顾、产业链上下游,还有作为金融行业创业,必须非常紧密关注政策。

以下为猎云网专访罗明雄实录整理:

猎云网:京北投资为什么会选择金融行业作为一个突破点呢?

罗明雄:很简单。首先是我对互联网金融行业足够熟悉。我写的国内第一本互联网金融的书籍,并拥有非常多的业界资源,这是我们进行金融领域投资的基础,但也不是最主要的原因。

我们主投互联网金融的原因其实很简单,目的就是为了赚钱。投资与创业一样,目的都是为了赚钱。我在各大总裁班授课及演讲时都谈到,风险投资与信贷一样都是“锦上添花”,而不是“雪中送炭”。可能我投资的你的时候,你的确缺钱;但那不是我们投资的原因,而是因为你优秀,你可能帮我们赚更多的钱。而金融行业,不管银行、证券、保险、基金、信托基本上没有不赚钱的,那么在金融前面加上“互联网”这个工具,用互联网、创新技术方式来做金融,凭什么不赚钱呢?因为金融企业离钱特别近,每做一笔交易或者提供一项服务,都能产生收入,而很多其它互联网行业可能绕好几圈还收不到钱。譬如我们投资的好几家企业2016年都已经有了数千万的利润,有的企业2017年都能实现上亿的利润。因此,不管投资还是创业,选择行业非常重要——不管是“互联网+”还是“+互联网”模式,那个“+”是本质,商业模式是核心。

猎云网:您如何看待所投创新金融企业去与偏传统的金融企业之间进行竞争?

罗明雄:按照我们的理解,目前根本谈不上竞争,就像一个武林高手和一个特别优秀的三岁小孩能是竞争关系吗?当一些优秀的创新金融企业未来长到像蚂蚁金服、京东金融这么大的时候才谈得上竞争。所以我们这些被投企业目前还谈不上与传统金融机构的竞争,仅仅是很小的补充而已。

猎云网:京北投资在金融投资布局上并不是非常集中,遍及P2P网贷、互联网保险、互联网证券、众筹、征信、不良资产处置、大数据金融甚至互联网金融软件等各细分领域,同时与产业结合的金融项目也不少,您是如何理解互联网金融的?又为何这么布局?

罗明雄:很多人对互联网金融的理解还是比较片面的,最差的就把互联网金融等同于P2P网贷,稍好一点的则把互联网金融等同于“P2P网贷+众筹+第三方支付”等,其实所有结合互联网信息技术产生的金融行为都可以称之为互联网金融,产业与金融结合是必然的,专门来谈产业金融、绿色金融、文化金融等新名词的意义其实不是特别大。

京北投资在互联网金融领域投资会将各个领域都尽可能的覆盖到,不会集中在某个领域投资特别多的项目,例如投资几十家P2P,这不太现实也没有必要。京北投资目前在P2P、众筹领域都是投了5家左右,我们所投企业之间目前应该还不会有任何竞争,我们会对被投企业的细分行业、区域有意进行一定的区分;但这也不是意味着一个赛道只投一家,京北投资只是不会让他们在很早期就直面竞争;即使未来真的发生竞争了,也已经你是网易,我是搜狐,他是新浪了。做早期投资,精选赛道是必须的,但也不是在一条赛道上只能选择一位选手,毕竟早期投资的风险太大,在同一赛道上也要做一定的分散。

猎云网:在2016年,尤其是下半年,众多机构投资更集中于偏后期的金融项目,京北投资为何还集中发力早期项目呢?

罗明雄:首先最直接的原因是我们基金规模比较小,单笔投资金额有限,目前主要集中在100万-2000万区间,以种子期、天使期投资为主及少量A轮项目;第二个原因是因为我们对自身的专业能力有足够的信心,进行早期项目投资,可以有机会给我们的LP获取一个更高的回报。当然,目前互联网金融对于草根创业者、初期创业者的机会越来越少,这也让投资更向后期集中,如同我们的投资策略现阶段基本不投无独特资源的P2P,都是同样的原因。

因为基金总规模及单笔投资资金有限,因此我们不会投资那些主要靠资金来建立壁垒的项目,而是依托京北在互联网金融领域的优势,选择那些有业内资源、技术领先、商业模式创新的公司。如果说除了几个创业热情特别高的人之外什么都没有的团队,我们绝对不会投资。最近我们投资的票友、速信科技、买金网,就是分别在票据、珠宝、黄金行业有非常深厚的资源,同时团队的2B能力很强,并且有相应的上市公司资源方一起投资,那么这样的投资机会也是有非常大想象空间的。

猎云网:在投资的时候,您会通过几个维度去对企业进行了解?

罗明雄:我经常说的是4个方面“正确的人在正确的时间,用正确的方法做正确的事情。

如果展开来说的话会有很多维度,以我们投资的第一个项目口贷网来说,是一家位于成都的P2P网贷平台。

我们首先看的是P2P网贷这件“事”,P2P本身是去降低交易成本、融资成本,提高理财端的理财收入,促进资金流通,国家政府也很支持,这件“事”按道理是能做,而且想象空间非常大。

其次,口袋网做P2P的方法、风险控制等是我见过P2P平台中最严谨、规范的。当然,最吸引我的还是团队,三个合伙人都在35岁左右的年纪,我认为这是最合适的年龄,有足够的冲劲,并且又已经有十几年的工作经验及社会资源;同时,他们三个人分别是从游戏、小贷、互联网行业出来,这种组合非常好。在互联网金融领域,我们不投年纪特别小的创业者,不是说他们不优秀,而是金融创业是需要一定阅历、人脉积累,甚至需要一定资金积累,我们称之为“有产者有恒心”。如果投特别年轻的团队,则不确定性非常大,尤其是条件比较差的创业者,很有可能因为之前没有见过较多的钱,在日常经营中,容易出现道德问题。口贷网的创始人魏宁属于连续创业者,已经成功退出过两个项目,有一定的物质基础,在再次创业时心态就更为从容。

猎云网:对所投企业发展好与不好的原因有没有进行过分析?

罗明雄:我一直认为一个人能够成功最重要的因素是“势”,是时代赋予的,这就是所谓的判断方向,这是成功的必要条件之一。另外核心的就是团队,团队有没有在发展过程中抓住这个机会,把握这个机会,并控制住风险,得到很好的发展,所有创业都不会是那么一帆风顺,可能还需要调整方向,做一些比较大的转变,都是很合理很正常的,

我们投资的项目,完全偏资源型的很少,创业只能依靠团队,尤其是CEO,是否具备把握机会的能力、人才招募能力、管理能力、风险控制能力、方向调整及心理素质等,这是我认为我们被投企业做得好的原因;如果企业做得不好,最核心的问题还是人。

企业容易犯的通病,第一就是对现金流的把控,一个企业盈不盈利一定时期内不会导致它的死亡,但企业账上没钱了肯定会导致它的死亡。现金流并不是指盈利,而是指要么控制好成本,例如融资200万,每个月成本是10万,就可以活很久,有足够的时间来摸索;假如融资200万,每个月要花100万,但下个月又能融资1000万,有足够强的融资能力,融到足够多的资金来支撑业务摸索也可以;要不就是很快就能有收入,实现正向现金流。这些都是把握现金流的方法,保障企业活下去。

在我自身创业与投资过程中,京北金融的股东拉卡拉集团创始人孙陶然先生对我有很大的帮助与影响。孙陶然说,对于初创期企业,必须经历这样的过程,就是找到一个有人愿意花钱购买的产品,并且找到把产品卖出去的方法。这个时间是非常长,至少两三年,甚至四五年都有可能,这个过程的完成是指企业能够有一个亿产值和一千万利润。

第二个通病是很多人没有理解创业是场马拉松。创业必须要做好长期准备,不是说烧点钱、招点人、熬熬夜就能把事情做成。孙陶然谈到企业需要经历四个阶段,至少十年左右的时间才可能取得较大的成功,即使是像他这样的连续成功创业者在创办拉卡拉时也是再次逐一经历了这些过程。著名投资人王功权老师谈到,即使是有经验的创业者,也很难缩短创业成功的时间,只不过是增加了成功的概率。就像抚养小孩一样,即使生过两个孩子,到第三个的时候一样会哭、会闹,该要经历的过程一样都不会少,只是说吃过亏有些经验,走的弯路犯的错误会少一些,孩子成才的概率会高一些。所以创业是场马拉松这件事大家一定要记住。

这两个通病很常见,围绕这两个问题,可以延伸到很多具体内容,例如怎么去找方向、找团队等。作为CEO,最重要的3个能力是找方向、找人、找钱,这三件事情别人很难替代CEO来完成。

如果方向错了,再努力都没用。我在各大总裁班经常讲“不要用战术上的勤奋来掩盖战略上的懒惰”,这是对我自己也是对各企业负责人最有价值的一句话。CEO每天忙而无功是一件很非常可怕的事情,因为CEO做的决策就是公司全员的方向调整,几十万、几百万、几千万的钱就投进去了,所以对战略方向的敏感性是CEO特别重要的能力。

之后是找人,根据多年观察经验,我个人认为如果一个团队,副总都是女性,我们京北投资也不倾向于投资。因此说明创始人的拢人的能力有些差,因此一般说来,优秀的男性的野心更大一些,你如果连一位优秀的男性高管都无法拢过来的话,说明你在招募优秀人才方面的能力肯定是需要怀疑的。因为,人是成功的第一要素。雷军说他创业的时候花70%的时间来找人,这个时间比例有没有夸张我不知道,但我认为他创业的时候不缺钱,用更多的时间来找人就是非常正确的。

找钱不光是指把钱找来,还要把握好节奏,有一家被投企业在我们投完之后有很多机构愿意跟进,但创始人特别在意估值,一直拖到现在还没有完成新的融资,因此我建议创业者不要太看重估值,能够拿到足够多的钱去发展才是核心。

猎云网:您认为被投企业在同行竞争中应该注意哪些问题?

罗明雄:对于企业来说,商业模式是不是核心竞争力?肯定不是。

但是在它比较小的时候,适当的做一些保护还是很有必要的,所以我认为被投企业在没有做到足够大的时候,适当低调一点还是对的,尤其是做金融,做客户不是2C的时候,我不建议去做特别多的品宣,不要过早暴露自己的火力。

保护自己的核心竞争力,持续进行创新,对于初创公司是非常重要的。很多时候是拼执行力和速度,在没有形成核心竞争力之前不用去做过多的品宣。

猎云网:互联网金融在2017年会呈现怎样的发展状态?

罗明雄:我比较希望发展不错的企业能去走资本市场,在已经有宜人贷登陆纽交所的情况下,希望陆金所能尽快登陆资本市场,为其他优秀企业做出样板。其它的有一定规模的P2P,如果暂时不能独立上市,能够被并购成为上市公司的子公司也是不错的选择。总体来说,如果政策层面能够进行一定的放开,让更多的优秀互联网金融公司上市或者挂牌新三板,对整个行业形成良性循环是非常大的利好。

在具体业务方面,因此互联网金融行业发展太快,类似于P2P、众筹等很快会进入行业整合期,大家一定要控制好风险。因为从2016年开始,P2P网贷、众筹都已经进入了良币驱逐劣币的阶段,对于实力比较弱的平台,主动清退是比较好的选择,我特别希望行业能够在严守法律法律红线以及严格风控的前提下健康发展。

至于创新创业的机会,必须关注政策,例如在保险领域,政策监管非常严,我认为是有必要的。因为互助保险聚拢了大量的钱,收入能够覆盖赔付还好,如果覆盖不了,可能又会引发一系列的风险事件。创新领域的机会我认为更多会在与技术及资源相关的领域,譬如智能投顾、大数据金融、风控、催收、产业金融等。

推广:猎云银企贷,专注企业债权融资服务。比银行更懂你,比你更懂银行,详情咨询微信:zhangbiner870616,目前仅开通京津冀地区服务。

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