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2017资产配置:股市和房地产“跷跷板”效应或将再现,现金与权益类投资可增配
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2017-01-05 15:14:50 2017资产配置:股市和房地产“跷跷板”效应或将再现,现金与权益类投资可增配

2017年,经济形势又会何去何从,投资者又该如何进行资产配置呢?

【猎云网(微信:ilieyun)北京】1月5日报道(文/陆阳平)

刚刚过去的2016年经济形势跌宕起伏,国内A股“灾后重建”,楼市狂欢又偃旗息鼓;国际上“黑天鹅”频现,民粹主义抬头……2017年,经济形势又会何去何从,投资者又该如何进行资产配置呢?

1月5日,《挖财2017年金融资产配置策略报告》正式发布,为广大投资者展望2017年度经济走势及投资策略建议。报告认为,2017年中国经济总体仍将处于“L”型走势底部,其中,金融业和房地产业可能出现分化,货币或将延续宽松政策。

金融业和房地产业可能出现分化 

报告认为,经济仍将长期处于“L 型”走势底部,是各界的共识。2016年 GDP增速大概率下降至 6.7%左右,2017年GDP 增速则可能继续下探至6.2%-6.5%左右。

报告预测,股市和房地产的“跷跷板”效应或将再现。金融业和房地产业在 2017 年可能出现分化:随着股市逐渐回归常态,金融业有望迎来一波小阳春,对经济构成支撑;而房地产业降温则对第三产业整体上行带来压力。自 2015年年股票市场大幅下跌之后,资金流向房地产市场,出现房地产牛,到2016年4月,全国前70大城市房价同比上涨 33.90%,一线城市的上涨尤为显著。但是2016年10月以来多地出台控制房价上涨的措施,房屋销售量出现快速回归。

房地产投资方面,2016年中央经济工作会议亦强调“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位,预计在国家的积极调控下,明年楼市或会走向平稳下滑。再加上2016年国庆期间房地产的调控,从销量到投资的传导时滞约为6个月,预计2017年房地产投资在一季度之后回落,但回调幅度不会太深。

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人民币兑其他货币将保持相对稳定

在过去的2016年,人民币迅速贬值,尤其是11月份碰到美国加息,贬值更有加速迹象。不过对于人民币2017年的走势,该报告认为,人民币走势未必像部分市场人士担忧的那样有崩盘之虑。外汇储备下降速度缓和,央行继续对在岸离岸市场保持高度关注和适时必要的管控,可以有效减轻特殊事件下人民币下跌的压力。

该报告预测:由于人民币的定价机制已经发生改变,2017年人民币的走势更多的要看外围货币对美元的表现。鉴于经济增长前景方向不同,以及美国加息频率可能加快,人民币兑美元在2017年仍会延续下跌,但兑其他货币则将相对保持稳定。

债券市场方面,2014年至2016年上半年,债券市场经历一轮长达两年的牛市。然而去年年末,债券市场剧烈波动,仅用一个多月时间就将前五个季度积累的牛市涨幅几近跌完,12月15日国债期货更是两度接近跌停。非银机构融资困难,市场出现恐慌性抛售,收益率持续性飙升。而资金的紧张和流动性的缺乏,也使得同业存单和同业理财收益率不断上行。此外,让投资者受伤的不仅仅是债券价格的急剧下跌,还有流动性危机和信任危机。

报告认为,2017年货币政策将延续 2016年的稳健风格,防风险是重要任务。 2017年 10 年国债利率仍有望重回3%以下,但整体而言债市已结束这一轮牛市,预计明年表现不愠不火。

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2017年配置建议:适当增配现金理财和权益类投资

“在当前房地产投资受限、债券利率下行空间被压缩、商品市场风险增大并且资金容纳能力有限的市场环境下,股市是较好的投资选择。”挖财投资总监李佳表示。

报告预测,2017年,股市仍将延续2016以来的“慢牛”反弹行情。主要因素有三:首先,在今年商品价格回升,利率走低、税费下降等综合因素的作用下,企业的成本下降,利润出现良好的改善迹象

其次,大盘蓝筹股估值处于历史性低位,创业板、中小板估值相对较高,长期配置型的增量资金加大入市力度,有望提升大盘蓝筹股的估值。养老金、职业年金入市准备工作有序进行,估计2017年入市可能性较大;深港通开通,国际上一些指数类基金在2017年或将A股纳入其中,也会增加A股的海外资金来源等等,这类长期配置型资金青睐大盘蓝筹股,有望稳步提升其估值中枢,而它们更加理性的选股择时也将改善A股市场的投资风格,催生“慢牛”、“健康牛”。第三,债券市场在经历2016年底大幅调整后,仍有望在2017年一季度企稳,全年利率仍将处于较低水平,货币供给保持相对充裕,债市恐慌情绪不至于过分蔓延并破坏股市的整体环境。

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除了可适当增配股票、基金等权益类投资之外,考虑到2017年经济仍处于“L型”底部,报告建议投资者2017年仍可适当增配现金存款/货币基金/ 互联网现金管理类产品等。“投资者在用互联网平台理财时,用要理性分析平台、认清投资收益、加强风险意识、适度进行分散投资。”李佳建议。

此外黄金投资方面,报告认为,黄金7月在1350 美元一线向上突破未果,无法有效突破长期下降趋势线压制,因此震荡回落,情况不太乐观。长期表现而言,报告认为金价在 1000-1050美元一带有强烈支撑,若跌至该区间可以买入。但在1050-1350区间,仍应以观察为主。

海外资产投资方面,该报告建议暂时可持观望态度。“尽管美国经济出现更多向好迹象,但是2017年美国经济面临一定变数,由于这是特朗普执政的第一年,同时也是耶伦第一任期的最后一年,虽然掌管经济命脉的不同层面,但两者的理念确有相左之处,2017年似乎是两个时代的过渡之年。”李佳表示。

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