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泰德创业杨波:并购和产业整合是当前资本市场的主流打法
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2016-12-22 19:11:00 泰德创业杨波:并购和产业整合是当前资本市场的主流打法

还IPO呢?现在资本都通过并购退出啦

【猎云网(微信:ilieyun)北京】12月22日报道(文/王艺多)

今天,2016年度CEO峰会暨猎云网创投颁奖盛典在北京四季酒店隆重召开。本次峰会,猎云网共邀请到了15大独角兽公司领袖,40余位VC大佬,50多位创业精英,400多家投资机构到场参会,吸引创业者超过千人,竭力打造一场极具价值的顶级创投盛会。

下午,泰德创业创始合伙人杨波发表了题为《投资要有产业投资思维整合》的演讲。以逆向投资逻辑主导的泰德创业,主要在以下三点上进行了阐述与探讨:

1.资本市场以往会选择IPO来进行退出,而近两年,并购已超越IPO,成为了资本退出的主要方式。

2.与以往的创业机会相比,现在结合资本市场进行产业链整合是如今新的创业方向。目前互联网行业是中国产业整合做得最好的行业。

3.在交易为王的产业投资时代,效率和整合要比“创造传奇”重要的多;企业家更需要承认自身的能力边界,能够尊重失败;创业者与投资机构要么拥抱产业洪流,在产业整合方面进行布局,要么就在产业整合中被市场淘汰。

猎云网了解到,泰德是一个产业投资管理公司,2009年初创于上海,主打消费升级、技术创新、生命科学以及人工智能四大领域。2014年开始进行早期TMT领域投资,管理资金接近20亿元,曾投资过的项目包括龙跃网络、盛典分期、兼客兼职等。

以下是杨波的演讲实录,猎云网(微信:ilieyun)整理删改:

首先感谢猎云网,感谢靳继磊总,让我有机会见到各位的同时,也见到了郑刚总,当时对我们泰德帮助非常多,还有各位投资界的前辈。我是泰德的创始人杨波。

我主要跟大家做分享。前面的各位大咖,各位投资界的各个领域的专家选手都讲了很多很好的东西,听完整个大家演讲之后对我们要做的事情越来越有信心了,因为我们的关注重点是退出,而不是投资。我们是一个反向驱动的投资管理机构,所以我们是逆向投资的逻辑。

首先会发现整个资本市场从来都是以追求IPO,但是这几年越来越发现并购会成为将来非常重要的手段,而且有可能现在开始超越了IPO。这两年大家觉得证监会每天发两家上市公司,是不是速度又加快了。我们研究数据发现并没有,国内应该有六万家被投资过的企业,如果每天发两家一年500家,大部分退出还是通过并购来实现。

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现在步入了产业投资的时代,我们的核心是做产业投资,而且我们希望通过产业投资时代做产业整合。产业整合方向也是通过产业基金来做。

从历史数据来看,目前互联网行业是中国产业整合做得最好的行业,这产业里做了很多工作,双寡头变成了单寡头。通过产业整合可以获得资本市场的成熟效应的。这里面非常典型的就是某一位大咖说过要想获得资本市场的一级市场,二级市场打通的工作,我们现在正在做这件事。

另外,资本市场也是非常缺产品,整个可以发现3000家上市公司,可能有一大半产业是停滞的,如果这时候有一个优质的资产注入到这个上市公司去,就能够获得很好的效应。我们认为通过产业整合是可以推动资本市场效应的产生,同时优质资产也获得很好的退出。

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前面很多嘉宾鼓励大家去为实现自己的理想,但是我觉得这个事情是不矛盾的。如果企业家创办了很好的企业,最终通过并购实现退出,这里投资人、上市公司、创始人都很开心。

我们主流的做法是并购,我们的并购是不追求高额的回报和长线投资,但是我们追求效益,追求能够短时间内获得收益,这样能够有正向循环。同时一级市场、二级市场因为有了我们这样平台机构,能够实现更好的流动,这是泰德主要要做的事情。

再往下有几条经验或者是总结跟大家做分享:

第一,产业投资时代是以交易为王。整合的效率一定是大过传奇的创造。

第二,企业家包括投资人都应该承认能力是有边界的,这时候有可能必须接受失败,这些失败也可能会酝酿更好的成功。

第三,我们作为产业投资时代带来的选择非常少,要么加入这个产业的洪流,要么被它吞没,这是泰德总结出来的几个原则的打法。

介绍一下我们。我们现在是有两个品牌,鑫游是早期投资的,泰德是整个平台管理公司。

我们关注几个方向,一个是技术创新,另外一个是消费升级,三五年之内中国人吃穿住用要花很多钱,技术在整个产业链升级当中起到越来越重要的作用。

另外一个方向是人工智能+生命科学,今天前面几位嘉宾也讲这方面东西,这两个方向我们也非常喜欢,但是我们目前没有特别大的动作,这个方向一是向未来,可能五到八年之后的东西,这也是我们关注的几个方向。

作为泰德来说我们认为产业和资本是能够形成有效的结合,这个结合的结果是良性的生态,这里也想借此机会向大家报告一下,明年在深圳就会有落地,也是为企业家服务的体系。这是现在在管理和运作的基金,每个基金都是某一个垂直领域做纵深的投资和产业并购。

要胸怀理想,脚踏实地,在这里祝贺猎云网不断取得新的成就,祝这次大会取得圆满成功。

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