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雅瑞资本张瑞君:技术型创企要敬畏市场、投资人和自己的时间
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2016-11-21 08:39:45 雅瑞资本张瑞君:技术型创企要敬畏市场、投资人和自己的时间

酒香就怕巷子深,要先做最能换回来价值的东西。

【猎云网(微信号:ilieyun)北京】11月21日报道(文/竹子)

多年科研教学经历沉淀下来的气质,在张瑞君博士身上不经意地流露出来。

见面时,头发被服帖地梳到后面,一套黑色西装把整个人装点得精神抖擞。教师出身的她,说话轻柔,但是又特别在意逻辑和细节,会在不经意间纠正聊天的程度用词。

张瑞君说自己是一个坚持的人,从读书时期起每天早上7点之前一定起床;她喜欢运动,跳舞、跑步、游泳都是最爱,在游泳比赛中还拿过多次冠军;她说女性应该有自己喜欢做的事业,所以从教授到创建孵化器到科技股权投资,她一直没有停下前进的学习追求步伐。

张瑞君博士毕业后就留在了人大工作,担任中国人民大学商学院财务金融教授博导。凭着过硬的财务专业基础知识与计算机信息化专业水平,九十年代她就开始给许多大集团做财务咨询与管理,如先锋软件、用友软件集团、中国石油、浪潮信息等。

之后张瑞君联合几位朋友,创立了博创孵化器,10余年间孵化出了服务机器人、车联网大数据、科教机器人、医疗机器人等等一系列高科技企业。

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雅瑞资本创始人张瑞君博士

借助于博创科技孵化器在高科技方面的积累,结合浙江乾瞻资本在天使VC、PE并购到IPO辅导全生态链的投资优势,2015年张瑞君博士与投资人高雅萍女士联合创立了雅瑞资本,正式进军投资圈。

雅瑞资本专注于人工智能与机器人、医疗大健康、智能制造领域。注重硬科技技术壁垒高并有想象空间的项目,现已投资服务机器人、智能汽车操作系统、智能汽车人机交互、医疗机器人、智能假肢与康复、磁悬浮轴承电机与装备、工业机器人自动化、无人机、指纹识别芯片、工业软体灵巧手、智能家居物联网等20多家高科技企业。

尽管成立一年多,雅瑞资本非常低调,和猎云网的对话也是张瑞君博士在进军投资圈后,对媒体的首次发声。

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猎云:从科技创业孵化器到科技股权投资,为什么决定在方向上做这么一个改变?

张瑞君:事实上从事科技股权的投资人主要分两类,一类是长期从事科技创新与孵化,他们需要加快与资本方的紧密对接,加速企业成长;另一类是过去在管理企业或资本方面已经取得了成功经验,需要指导复制或培养更多的企业成功。

博创科技之前孵化的企业基本都长大了,也陆续拿到了社会资本。一开始做孵化器,我们觉得自己可以帮助项目成长,不需要资方的钱。后来转变了想法,企业光有自己的钱是不够的,大家联手才可以扶持更多的企业。

同时,有了十几年的经验,更加明白创新型企业是如何成长,如何由小到大走向资本市场的,此时有资方愿意让我们帮忙寻找创新型企业,所以就成立了雅瑞资本。我们现在关注Pre-A轮等早期项目,投资额度约为1000万元左右。

猎云:雅瑞资本是如何敲定投资关注领域的?

张瑞君:众所周知,当前投资领域有许多热点,诸如互联网环境共享经济的服务平台方向,娱乐体育文化方向,高科技发展方向等,但我们只专注于硬科技的三个投资方向:人工智能和机器人、医疗大健康、智能制造。

全中国有很多好项目,但不可能所有项目都是你的,一些领域我们不懂,那就不去涉足。选择这三个方向是因为它们和我们的能力匹配,比如我们合伙人乾瞻资本在信息、电子、机械、制造、医疗等方面具有许多上市公司资源,又比如我们的首席科技顾问从92年开始就专注于医疗机器人领域,对领域有深刻的理解和认识,同时跟北京的积水潭、301医院也有过成功的合作案例,这对我们是一种价值背书,此外,我们合伙人主要来自于高端工业自动化系统与制造领域的知名上市公司。

其实我们投的三个领域彼此间关联性都很大。中国现在人口红利在逐渐消失,一些行业招聘就变得很难,大家都不愿意去做,智能制造就应运而生,这是未来必然的趋势。而机器人在其中能起很多的作用,比如焊接机器人、抛光机器人等等。而机器人的深度学习技术、高精准度等又能和医疗结合,比如医疗机器人、智能假肢与康复就是一个很好的例子,这个项目现在也被纳入了国家医保范围。 

猎云:雅瑞资本能够为创业者提供哪些帮助?

张瑞君:我本身是做财务、风控出身的,在人民大学商学院也一直在做这方面的科研和教学工作,为大企业集团和中小企业做过财务管控的方案和指导。所以投资以后能给团队财务和战略上面的规划指导。一些公司渴死在B轮C轮,就是没有做好合理的资金配置。我们经常给已投企业做战略布局、财务框架咨询,包括公司治理/组织设计/财务管控/保本分析等、。

此外,我们还会不定期举办高技术学术交流与雅瑞资本CEO讲堂,针对创业企业发展中遇到的实际问题,邀请上市公司老总、科技创业导师、人力资源专家对CEO定位与要素、战略经营、股权融资、人才配置、期权激励、品牌打造、上市规划等方面进行免费培训和交流。

猎云:在投资一个技术型项目时,有哪些考量点?

张瑞君:1.团队是肯定要看的,就像前面所说,CEO与CTO联合领导力,和团队互补情况;

2.技术壁垒与技术成熟度,有没有应用场景,能否商业化;

3.空间有多大。

我们基于投资的三个方向,建立了非常完整的图谱,也可以说是价值链。当发现一项技术时,我们会看它在价值链条上有没有其他延伸的空间。如果能覆盖很多点,那就是好项目,我们一定要投;如果没有,可能天花板就会很低。

举个例子,我们投了一个做磁悬浮的清华创业团队,他们的产品直接驱动负载做功,综合节电30%以上,降低噪声40%,使得维护费用大大降低,这对制造业是颠覆性的创新,可以应用的领域就非常广。

猎云:会通过什么渠道寻找项目?

张瑞君:除了自己找过来的项目,我们主要有3个项目渠道:一是通过政府的大型学术会议,里面有很多创新、前沿的科技项目;二、一些开发区或孵化器,我们去挖掘并促进其产业化;三、其他基金公司发现的项目,希望我们做一个技术评估然后一起合投。

猎云:投资到现在,有失败的或者不那么满意的项目吗?

张瑞君:暂时还没有,毕竟时间也不长。不过历史证明,失败过程中积淀的勇气和经验是很有价值的。因此我们也在准备,去探索一下其他领域,我们会找在其他产业更有沉淀的基金,大家做一些新的尝试,比如最近就在跟真格基金、海泉基金、英诺基金、紫牛基金、朗玛峰等接洽合作。

猎云:从你们十几年的经验来看,创新型企业的发展规律是怎么样的?

张瑞君:企业如何成长,有几个很重要的因素:创始人、团队互补和市场化。

什么样的人能成为企业家,我们觉得有几个很重要的因素:胸怀、格局、凝聚力。首先要考虑社会迫切需要有一定市场发展空间而且有较高技术壁垒的项目,另外技术型出身的创始人,做市场还是很难的,所以必须要找一个双方在性格、志向上相近的合伙人,尤其是在市场开拓方面的互补,最后就是技术一定要能市场化。

猎云:你们是如何撮合创始团队的,能举几个例子吗?

张瑞君:很多技术出身的人更适合做技术型的CEO,或是CTO,我们就会利用我们合伙人在学校、企业与社会的资源,找人来和他合作配对。期间,你需要观察核心技术人员,了解他的诉求、兴趣爱好是什么,能够接受什么类型的人,否则很容易掰。

比如医疗机器人Remebot的创始人刘达博士,技术很强,而聂智对商业运作很有心得,刘达与聂智、王荣斌组成的核心团队实力很强。再比如友衷科技的创始人刘淼从大四开始研究技术,从硕士到博士后一直专注Linux底层的核心技术,并不太擅长市场的岗位,而张铮在荷兰读了MBA,也有十多年汽车电子产品行业经验,他们关系磨合地很好,就一起创业了。

猎云:这样看下来雅瑞资本的服务很细致,那如何在企业的自主性和投资后的掌控度上做好平衡呢?

张瑞君:我们会给他建议,这样之后碰到困难创始人就会想到我们有这样的资源,来做一对一的沟通。我们给建议供参考,双方有时候也会争论,只为企业发展,但是不会控制,最后建议还是核心团队自己决定。如果大家价值观不一样,也不会去投。

猎云:对投资项目的期望是什么?

张瑞君:就我个人角度而言,如果一个公司股权结构比较健康,我希望能走IPO。因为IPO之后,融资可以获得更多的资金支持,其次约束公司的各种内控制度、财务制度更加规范;最后在招聘人才上也很有吸引力。

公司与生俱来的冲动就是,向往更多的市场,奔赴更广的市场,连接每一个市场,这是创业公司不可改变的信念,当然我们需要投资企业能够为中国高科技产业发展做出贡献,成为独角兽。

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猎云:从老师转做投资人,压力大吗?有没有什么危机意识?

张瑞君:做投资之后很开心,碰到很多创新型企业,他们都充满了激情,我们也会受到感染,也会督促自己学习许多新的东西。有很多新知识需要学习,身处投资领域,就必须不断学习,我临近退休的年龄,还去参加了基金考试,哈哈。

要说危机意识,一是确实很忙,再者非常渴望能够在好项目来的时候,有慧眼能抓住它。 

猎云:你个人的性格是怎样的?

张瑞君:我比较乐观、坚持、自律吧,从上学开始,从来不睡懒觉,每天7点之前一定起床,如果有重要的事情,4、5点就起床了,白天困了抓紧空隙时间休息,立马就能睡着。“快乐工作,幸福生活”,这个是我的座右铭。

猎云:所以如果钱和价值产生了冲突,你会怎么选?

张瑞君:价值。其实当老师时间长了,都会有一点情怀,做投资,也不完全以获利为目标。

服务产业是我们的宗旨,如果今天中国的结构性调整,供给侧改革真能做成,一定要有一大批高科技产业能迅速成长,替代传统产业,同时还要把利润空间做起来,这样国家GDP才能往更好的方向发展。

猎云:做技术有很多坑,根据十几年的经验,会给技术型企业什么建议?

张瑞君:有三点非常重要,也是很多人经常会犯的:

1.一定要有市场眼光,不能就技术论技术,技术、市场、管理缺一不可,不能认为技术是最重要的。除了技术外,股权结构设计、市场开拓、产品宣传、渠道构建这些东西都需要不断思考。

2.不能想得太大,要先做最能换回来价值的东西,开始要专注专一,要从小方面做起。一些公司可能有很好的愿景,也有很多想法,这种情况下,最好是选能带来现金流的方向。高技术有高门槛,它能代表公司形象,在有现金流保证的情况下来做更好,这是一个循序渐进的过程。

3.切忌盲目自信。一些创始人因为技术出众,容易钻牛角尖,觉得酒香不怕巷子深。但这种想法是错的,技术和产品化还是有差异的,要敬畏市场与客户,要敬畏投资人与建议,要敬畏自己的时间与团队。

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